Rekordgewinne treffen auf Rekordbewertungen

Ein Markt im Spannungsfeld

„Alle Menschen sind klug – die einen vorher, die anderen nachher.“

Voltaire

wenn man die aktuelle Lage an den Finanzmärkten betrachtet, drängt sich ein Gefühl des Widerspruchs auf. Einerseits erreichen die Aktienindizes, allen voran in den USA, immer neue Rekordstände. Andererseits stehen wir vor einer Gemengelage aus geopolitischen Krisen, hartnäckiger Inflation und steigenden Zinsen, die normalerweise für Zurückhaltung bei Investoren sorgt. Viele Anleger fragen sich zu Recht: Erleben wir eine gefährliche Entkopplung der Börsen von der Realität oder gibt es fundamentale Gründe für diese Rallye?

Die Antwort lautet: Beides trifft zu. Die Märkte preisen derzeit zwei Signale gleichzeitig ein – ein beeindruckendes Gewinnwachstum, das von einer technologischen Revolution angetrieben wird, und die realen Risiken eines globalen Angebotsschocks.